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第1章 绪论1

1.1研究内容1

1.2研究背景1

1.2.1基本面异象3

1.2.2技术面异象4

1.2.3日期异象5

1.2.4其他异常现象6

1.3目前研究中存在的问题及本书研究重点10

1.3.1现存问题10

1.3.2解决方案11

1.3.3研究重点12

1.4研究意义13

1.5本书的研究框架15

1.6创新点17

第2章 文献综述19

2.1横截面收益现象的主要研究内容19

2.1.1横截面收益现象的显著性检验19

2.1.2横截面收益现象的形成原因研究23

2.2横截面收益现象的主要研究方法30

2.2.1投资组合分组方法31

2.2.2 FM回归方法35

2.2.3 CAPM模型法37

2.2.4 FF三因子模型法38

2.2.5 DT特征模型法42

第3章 我国股市横截面收益现象特征研究50

3.1引言50

3.2研究设计52

3.2.1研究样本52

3.2.2投资组合的构造53

3.2.3各变量的计算56

3.2.4投资组合的一些指标值计算59

3.3描述统计及分析61

3.3.1单变量投资组合分组61

3.3.2双变量投资组合分组83

3.3.3小结91

3.4 FM回归分析92

3.4.1研究方法92

3.4.2单变量回归95

3.4.3双变量回归96

3.4.4多变量回归105

3.4.5小结107

3.5研究结论108

第4章 横截面收益的无条件资产定价特征研究111

4.1因子定价模型的主要内容和研究方法112

4.1.1因子定价模型的主要内容112

4.1.2因子定价模型的参数估计和检验方法115

4.1.3 GMM估计的基本原理与方法119

4.2因子定价模型对股票横截面收益现象的解释125

4.2.1基于OLS方法的CAPM模型和FF三因子模型的估计与检验125

4.2.2基于GMM方法的FF三因子定价模型的估计与检验134

4.3对FF三因子定价模型的改进137

4.3.1新因子模型的构造137

4.3.2新因子模型的检验139

4.4特征定价模型对横截面收益现象的解释144

4.4.1研究设计144

4.4.2实证结果及分析146

4.5本章小结154

第5章 横截面收益的贝塔条件变化特征研究156

5.1条件资产定价模型157

5.2研究方法160

5.3实证结果及分析164

5.4本章小结168

第6章 横截面收益的均值方差时变特征研究170

6.1 ARMA-GARCH类模型的主要内容和研究方法171

6.1.1 ARMA-GARCH类模型的主要内容171

6.1.2 ARMA模型的研究方法173

6.1.3 GARCH模型的研究方法177

6.2我国股市横截面收益的均值方差时变特征180

6.2.1 ARMA模型的构造181

6.2.2 AR-GARCH模型的构造186

6.3对无条件FF三因子模型的改进193

6.3.1改进方法及其内容193

6.3.2改进结果及其分析200

6.4本章小结203

第7章 横截面收益的状态转移特征研究206

7.1制度转移模型的主要内容和研究方法207

7.1.1制度转移模型的主要内容207

7.1.2制度转移模型的研究方法210

7.2研究设计224

7.2.1状态转移信息的引入方法研究224

7.2.2条件定价模型的参数估计方法研究227

7.3实证结果及其检验231

7.3.1实证结果及分析231

7.3.2稳健性检验240

7.4本章小结249

第8章 总结与展望251

8.1全书总结251

8.2研究的局限性和未来进一步研究的方向254

8.2.1研究的局限性254

8.2.2未来进一步研究的方向254

参考文献256

附录271