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目 录第一编背景知识：重温与加深第一章导论3

谋求战略思想（3） 日趋重要的企业财务管理（6）战略目标：成功的标准（7） 历史沿革：西方（8）本书的内容和结构11

第二章外部环境·内部限制·决策机制13

企业组织类型（13） 税负差异（15） 金融市场／金融机构和利率（1 9）信息：有效市场假说与对称性（24） 代理问题（28） 企业的社会责任（32）追求“股东财富最大化”33

第三章企业财务战略决策的工具：四种技术36

A．工具之一：现金流量现值分析36

未来值和现值：“金钱的时间价值原理”（36）现金流量的常数情形（39） 现金流量的非常数情形（42） 半年期复利和连续复利43

利息率的确定和分期偿还贷款46

B．工具之二：风险收益分析48

风险：定性与定量（49） 组合投资理论（52） 风险与收益的均衡：资本资产定价模型55

C．工具之三：证券估价模型59

一般估价模型（59）模型之一：债券（61）模型之二：优先股65

模型之三：普通股66

D．工具之四：财务分析与财务预测71

财务报表和财务报告（71） 财务报表的比率分析（78）财务需求预测：销售百分率法83

第二编企业财务战略：理论与实践第四章长期投资战略决策：资本预算91

资本预算决策准则及其评估（91） 现金流量估计（97） 资本预算项目评价（101） 风险分析（105） 最佳资本预算（106）公司β／资产β和资本结构之间的关系114

第五章长期融资战略决策116

A．资本成本估算与资本结构理论116

资本要素与成本（117） 债务成本（118） 优先股成本（118） 普通股成本（119） 加权平均资本成本（123） 边际资本成本（124） 融资风险和杠杆作用（128） 资本结构理论135

B．融资策略137

普通股融资（137）负债融资（144）混和融资：优先股／租赁和选择权证券150

C．红利政策157

理论：红利无关／“手中之鸟”／税差（157） 实践中的红利政策（159）影响红利政策的因素（161）股票红利与股票分割（162）股票回购166

第六章短期财务战略决策169

A．短期融资策略169

短期融资政策概述（169） 短期融资的优缺点（173） 应付费用（174）商业信用（174） 短期银行贷款（178） 商业票据（183） 应收账款融资184

B．流动资产目标水平管理186

现金管理概述（186） 现金预算编制方法（188） 目标现金余额的确定（189） 提高现金管理效率的技巧（194） 有价证券管理196

库存管理与库存成本（198） 最优库存量的确定（200） 库存管理的其他问题（202）应收账款管理203

第三编企业财务战略的拓展第七章企业兼并·控股公司·企业失败209

企业兼并的原因（209） 兼并的类型和程序（212） 兼并条件的确定（214）控股公司（216） 企业失败222

第八章企业财务战略的国际运用：跨国公司227

A．国际投资战略：条件和程序227

新的机会和风险（227）资本预算（229） 政治风险的影响229

现金流量的差异（231） 跨国投资资本预算程序（233） 跨国投资的资金来源和资本结构234

B．跨国公司利润最大化：内部转移价格236

跨国公司内部产品转移（236） 跨国公司销售定价（237） 转移定价制度（238）转移价格的运用240

C．跨国公司资金经营管理241

资金经营机构（242） 营运资金管理（245） 现金流动分析：子公司和母公司的角度（246） 现金流动分析：集中的角度（248） 现金流动最优化（248） 剩余现金投资（251） 集中现金管理（252） 国外短期投资的实际收益率（253） 投资决策的标准254

D．跨国公司资金风险管理259

交易暴露（259） 换算暴露（260） 经济暴露（265） 外汇暴露管理267

第九章中国：企业财务战略的未来273

纵向：历史和现状（273） 两种体系的横向比较（276） 市场经济：新的挑战（278） 新的战略理念——借鉴·吸收·创新280

附录复利和年金表284

后记324