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导论1

一、研究的主题与意义1

二、主要概念的界定3

三、研究思路和方法4

四、研究的主要内容5

五、主要的研究发现与结论7

六、研究的可能创新和不足9

第一章　转轨与新兴的中国股票市场10

第一节　中国股票市场的发展概况11

一、1990.12～1996.1 中国股票市场的起步阶段12

二、1996.1～1999.4 中国股票市场的初步发展阶段15

三、1999.5～2003.9　证券市场发展的新阶段17

第二节　我国股票市场存在的主要问题20

一、股权结构不合理20

二、上市公司经营业绩未能可持续增长23

三、证券市场的集中单一性31

四、市场监管和投资者保护问题33

第三节　中国股票市场的波动特征34

一、数据与基本统计35

二、研究方法：GARCH（p,q）-M模型36

第二章　股票市场有效性理论文献综述45

第一节　市场有效性的理论框架46

一、股票市场有效性的体系结构46

二、股票价格与市场有效性49

三、信息与市场有效性51

第二节　股票市场信息有效性基本概念与描述53

一、有效市场理论的产生53

二、有效市场假说（EMH）的正式定义55

三、有效市场的实证含义56

四、有效市场的分类及其检验58

五、完全有效市场的描述60

第三节　有效市场理论的发展63

一、过去收益率的短期预测能力63

二、其他预测变量66

三、关于有效市场理论的争论69

四、市场有效性理论模型的局限与行为金融学的挑战70

第三章　中国股市弱式有效性检验74

第一节　实证文献回顾74

第二节　弱式有效性的随机游走模型检验80

一、随机游走模型检验81

二、检验结果85

第三节　中国股市有效性的动态检验93

一、渐进有效性检验方法94

二、实证检验结果96

三、简短的评论102

第四节　技术分析有效性检验104

一、文献回顾104

二、实证结果与分析107

三、技术分析有效性分段检验107

第五节　中国股票市场星期效应的实证研究110

一、文献回顾110

二、中国股票市场星期效应实证研究113

第六节　A、B股市场波动性、有效性比较及其整合研究121

一、研究方法122

二、实证研究结果125

三、基本结论与评论136

第四章　事件研究法138

第一节　事件研究法评述138

第二节　半强式有效性检验文献评述141

第三节　首次公开发行新股价格研究148

一、文献综述148

二、我国学者的研究评述154

三、实证研究：1999～2001155

第四节　政策影响研究：政策干预与市场有效性157

第五章　中国股市内幕信息研究165

第一节　强式有效性及其检验概述165

第二节　内幕信息案例研究：科利华公司重组阿城钢铁174

第三节　内幕交易的预防和控制177

一、完善法律法规，明确法律责任178

二、完善证券监管机构180

三、强化信息披露，建立内幕交易预防制度182

四、改善证券市场的各种基础设施，真正实现证券交易实名制182

第六章　市场信息有效性理论面临的挑战184

第一节　行为金融理论及其在中国股票市场的初步应用185

一、新古典金融学的假设并不现实185

二、行为金融学理论的形成187

三、行为金融学的基础理论191

四、中国股票市场的行为金融现象194

五、对市场有效性理论争论的评论197

第二节 中国股票市场分形特征的实证研究201

一、分形市场假说及其分析方法201

二、实证研究204

附 Gauss程序211

第七章　资源配置有效性研究213

第一节　股票价格变化的研究214

一、上市后股票价格的变化214

二、泡沫现象的表现217

第二节　股票市场泡沫检验222

一、文献回顾222

二、泡沫模型224

三、持续期限分析法及其在股市泡沫检验中的运用227

四、数据和实证分析230

五、分析与评论235

第三节　激励机制与资源配置有效性236

一、有效股票市场的形成机理与结构238

二、一个有效股市的激励机制与信息结构241

三、中国股市的激励机制现状243

第八章　构建有效股票市场的对策性思考245

第一节　加强股票市场监管246

一、有效资本市场理论对股票市场监管的理论意义246

二、有效资本市场理论与强制性信息披露制度的关系247

三、市场有效性理论对政府监管部门的启示248

第二节　规范股票市场参与者的行为250

一、规范上市公司行为250

二、培育理性投资者252

三、改进中介服务机构255

四、提高全社会对股票市场功能的认识256

第三节　稳妥地实现股份全流通257

参考文献264

后记277