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目录1

第一章　资信评级原理概论1

第一节　信用与信用风险1

一、信用1

二、信用制度及其在国外的发展5

三、信用风险6

第二节　为什么要进行资信评级8

一、什么是资信评级8

二、资信评级产生与发展的理论基础11

三、资信评级制度建立和发展的决定因素15

四、资信评级的作用17

第三节　资信评级的基本做法21

一、资信评级对象的确定和资信等级的划分22

二、从全面、正确反映被评对象信用状况的角度确定信用分析内容23

三、制定评级准则和评级政策25

四、制订资信评级程序27

一、信用是所有企业在市场经济中真实而可靠的通行证29

第四节 资信评级的基本观点和理念29

二、资信评级业生存与发展的基础是市场经济规则31

三、资信评级是一种建立在客观基础上的定性判断32

四、资信评级仅是对信用风险的评价35

五、资信评级不是被评对象经营状况好坏的评价36

第五节　资信评级体系38

一、资信评级体系的组成38

二、资信评级机构的内部管理39

第六节　资信评级业的监管41

一、资信评级业的性质要求加强监管41

二、监管的基本思路42

第二章 国际资信评级业45

第一节 国际资信评级行业产生与发展简史45

一、初始阶段46

二、发展阶段46

一、美国的经验47

三、普及阶段47

第二节　政府对资信评级的监管及其推动作用47

二、亚洲和拉美国家49

三、巴塞尔银行监管委员会49

第三节 国际评级与国内评级51

一、国际评级与国内评级51

二、国际评级机构的评级差异51

三、国际评级的准确性54

第四节 国际著名评级机构57

一、标准普尔57

二、穆迪65

三、惠誉67

四、国际著名评级公司的信用等级符号69

第五节 亚洲部分发展中国家的评级机构70

一、菲律宾70

二、马来西亚71

四、印尼72

三、泰国72

五、韩国73

六、印度73

第六节　主要评级种类75

一、国内标准评级与全球标准评级75

二、整体债务评级与特定债务评级75

三、具体评级种类75

四、资信等级划分、符号及含义77

第七节 国际评级机构对我国有关机构的评级情况80

一、穆迪对我国有关机构的评级情况80

二、标准普尔（S P）对我国有关机构的评级情况85

三、惠誉（Fitch）对我国有关机构的评级情况85

四、国际资信评级的合理性及其市场影响力86

五、国际资信评级的局限性88

六、合理选择发债主体与债券结构形式，节约外汇成本90

一、我国信用的基本情况92

第三章 中国资信评级业的发展92

第一节　我国的信用制度现状92

二、我国的信用制度96

三、我国信用问题的成因99

四、中国急需建立完善的社会信用体系101

五、社会信用制度建设建议102

六、我国信用制度建设的历程105

第二节 中国资信评级业的发展历程和现状109

一、中国资信评级业发展历程109

二、中国资信评级业现状115

三、当前我国资信评级业存在的问题120

第三节　我国资信评级业的发展趋势123

一、中国资信评级机构评级结果的影响力123

二、中国资信评级业大有可为126

三、呼唤中国的“穆迪”和“标准普尔”130

四、积极应对国际评级132

一、债券市场发展简况135

第四章　我国债券市场发展135

第一节　我国债券市场的发展135

二、企业债券市场发展简况139

三、近三年我国企业债券状况141

第二节 我国企业债券市场发展中存在的问题和对策145

一、发债主体的培育问题145

二、改革和完善企业债券管理体制146

三、债券利率市场化147

四、加快流通市场的建设148

五、加强信息披露，建立风险分担机制150

六、积极培育市场投资者150

七、充分发挥中介机构的作用151

第三节 积极推动发行城市建设债券152

一、城市建设债券的国际经验152

二、我国城市建设债券的发行实践153

三、城市建设项目一般具有稳定的现金流，发债筹资是较好的选择154

四、我国发行以地方政府为主体的市政债券暂不具备条件155

五、积极推动发行城市建设债券155

六、城市建设债券的市场前景156

第四节　上市公司应积极发行债券156

一、债券筹资与银行贷款筹资的比较157

二、债券与股票的比较158

三、上市公司发行债券是较佳的选择160

第五章　债券资信评级方法164

第一节　债券资信评级的基本方法164

一、债券资信评级的框架164

二、债券资信等级的定义168

三、企业债券资信评级的过程169

四、资信评级的意义与作用175

第二节　债券资信评级指标体系178

一、债券资信评级指标体系的重要性178

二、债券资信评级指标体系179

第三节　产业分析182

一、产业政策182

二、行业发展与生命周期183

三、行业竞争184

四、其他行业分析因素185

第四节　企业基础素质分析187

一、被评对象的法律地位187

二、企业规模189

三、企业的研发能力190

四、人员素质191

五、技术装备水平191

六、经济地理环境192

七、外部支持192

第五节　经营管理分析193

一、企业法人治理结构194

二、企业管理分析195

三、企业经营分析197

第六节　财务分析203

一、资产质量205

二、资本结构207

三、盈利能力210

四、偿债能力分析214

第七节　债券保护条款分析219

一、债券保护条款的基本概念219

二、担保和债券资信等级的关系220

第六章　信贷市场与资信评级223

第一节　银行信贷与资信评级223

一、我国银行信贷业务的风险特点223

二、资信评级对银行的作用226

三、银行业的企业资信评级体系228

四、资信等级与贷款决策235

一、国内有关贷款企业资信评级的法规及其实践241

第二节　我国贷款企业资信评级实践241

二、贷款企业资信评级工作的组织实施248

三、贷款企业资信评级的程序248

四、贷款企业资信评级指标体系250

五、贷款企业资信评级的成功经验、存在问题以及几点建议251

第三节 《新巴塞尔资本协议》与资信评级259

一、《新巴塞尔资本协议》概况259

二、计算信用风险的方法260

三、对《新巴塞尔资本协议》实施的总体看法263

四、标准法与国内评级机构265

第七章　可转换公司债券、债券基金资信评级271

第一节　我国可转换公司债券的基本情况271

一、可转换公司债券的概念271

二、我国可转换公司债券的基本情况273

第二节　我国可转换公司债券资信评级的基本观点280

一、对可转换公司债券开展资信评级的作用与意义280

二、可转换公司债券评级的实践282

第三节　债券投资基金评级285

二、债券基金资信评级的基本观点286

一、债券基金资信评级的作用286

三、债券基金信用等级的划分及含义287

四、债券基金资信评级方法287

第八章　金融机构资信评级290

第一节　金融机构资信评级概论291

一、我国金融机构资信评级现状291

二、当前开展金融机构资信评级的作用292

三、金融机构资信等级的设置及含义296

第二节　银行资信评级方法299

一、商业银行的经营环境299

二、管理体制与运行机制308

三、商业银行的风险管理311

四、经营与盈利能力316

第三节　保险公司资信评级319

一、我国保险业现状319

五、偿债能力319

二、我国保险业特点和发展趋势320

三、加入WTO对保险公司的影响326

四、保险公司资信评级的作用328

五、保险公司的资信评级体系330

第四节　信托投资公司资金信托资信评级335

一、我国信托业的现状及发展趋势335

二、信托投资公司资金信托资信评级的意义与作用339

三、资金信托资信评级的基本方法340

第五节　证券公司资信评级的基本方法343

一、经营环境344

二、法人治理结构与内部风险管理体制348

三、证券公司业务拓展与风险管理350

四、证券公司财务风险分析353

第六节　信用担保机构资信评级355

一、担保机构资信评级的作用与意义355

三、经营环境357

二、信用担保机构资信评级的基本方法357

四、营运风险361

五、担保风险362

六、资金风险364

七、资本充足性365

第九章　现阶段资信评估过程中应着重注意的问题368

第一节　企业的法人制度368

一、传统企业368

二、股份有限公司370

三、有限责任公司372

第二节　企业的范围374

一、基本概念374

二、评级中应注意的问题376

第三节　财务数据的准确性377

一、企业财务报表存在虚假的动机和主要手法378

二、判断企业财务报表存在虚假的基本思路379

三、找出报表中重点和疑点的基本方法382

一、我国信用制度的现状385

第十章 资信评级的最新发展385

第一节 社会信用制度与资信评级385

二、对现阶段我国信用服务体系建设中若干问题的看法389

三、政府在信用服务体系建设中的作用392

四、资信评级在社会信用制度中的作用393

第二节　信用评价方法的发展395

一、传统的信用评价方法395

二、信用评分法397

三、新的信用评价方法399

第三节　结构融资评级400

一、资产证券化经济原理400

二、按揭贷款证券化的主要步骤401

三、影响我国资产证券化的主要因素403

四、资信评级与资产证券化406

五、证券化资产资信评级要点407

一、为什么要对上市公司进行评价408

第四节 上市公司定量评价408

二、我国上市公司评价现状409

三、上市公司评价的三个方面409

第五节　基金管理公司投资风险管理能力评级418

一、我国基金现状418

二、基金管理公司投资风险管理能力评级的作用423

三、基金管理公司投资风险管理能力评级基本方法425

第六节　公司治理水平评级428

一、公司治理水平评级（CGR）基本观点428

二、公司治理水平评级（CGR）等级的设置及含义429

三、公司治理水平评级（CGR）的作用与意义430

四、公司治理水平评级（CGR）体系434

附录438

企业债券管理条例438

贷款通则（摘录）442

贷款证管理办法（摘录）444

公司法（摘录）446

中华人民共和国证券法（摘录）449

全国金融工作会议精神摘录454

上海证券交易所企业债券上市规则（2000年修订版）455

上海市《贷款证》企业资信等级评估管理暂行办法461

国家开发银行信用评级管理暂行办法465

中国农业银行企业信用等级评定暂行办法470

2002年上市公司综合评价一览表（总排序）474

评级报告摘要（一）507

中华人民共和国铁道部2001年15亿元企业债券资信评级分析报告摘要507

中国远洋运输（集团）总公司2002年20亿元企业债券资信评级分析报告摘要509

山西省中小企业信用担保有限公司资信评级分析报告摘要512

指导外商投资方向规定514

企业债券资信评级访谈要点517

主要参考资料520

后记524